四、理论评述与发展方向

（一）理论评述

鉴于时间和我国对这些方面的研究现状，本篇综述侧重于2005年之后出版的文献。一方面因为之前的研究侧重于引进国外研究成果；另一方面自此之后我国的研究开始理论总结和联系实际，这样更利于为今后研究提供参考。

目前文献中关于次贷危机与金融稳定方面的研究，大多集中于从危机中总结经验教训：从制度、监管、积极“走出去”、加强国际合作、完善我国金融体系等方面加强自身建设；关于金融稳定的已有研究，学者们从不同角度进行总结归纳，让我们对金融稳定的基本特征、整体框架以及相关因素有了相对全面的认识；关于金融风险防范的已有研究，不仅让我们意识到金融风险防范的重要性及基本防范措施的着手点，也让我们对于从不同角度和方法进行数量化的风险预警机制有了基本了解。

但仍然存在着以下问题：

（1）金融稳定的基础性理论是较为薄弱的研究领域，目前尚缺乏对金融稳定深入分析的理论框架和范式，导致学者们对金融稳定的定义、内涵及其制度演进等问题存在不同的看法，影响了在其基础上的理论框架的构建和政策的制定，难以发展出监测、评估金融体系稳定状况、处置金融系统性危机及检验相关政策的有效分析框架。

（2）金融稳定的数量分析和模型的设计运用较少，诸如货币政策和金融稳定关系的不易模型化等，难以得出较为精确的结论，同时，现有金融系统相关性基础数据的缺乏也阻碍了理论进一步的深入研究。

（3）制度性因素对金融稳定的影响尚需进一步的研究。虽然已有学者在这方面进行了一些初步的分析，但对于经济转轨和发展中国家的金融稳定和制度之间复杂关系的分析还不够深入。

（二）发展方向

对金融稳定的定义和内涵需要从整体、系统性的高度予以分析和概括已成为学者们研究的共同特征之一，在此基础上的政策性内涵分析及其作用于金融体系和实体经济的效应，便成为制定金融稳定政策的重要因素。

从今后的理论发展方向看，我们认为，首先需要增强对金融稳定基础性理论的分析、挖掘和提炼，进一步廓清相关概念、分析框架的基本认识，切实提高对金融稳定进行数量分析的水平和精确度，建立更好地衡量金融系统脆弱性的模型，可将违约行为作为该模型的基本要素考虑在内。其次，重视财政政策和金融危机管理之间的密切联系，从而进一步增强对金融稳定政策框架和有效性的理解。最后，增加对制度及制度变迁与金融稳定关系的研究，尤其是对于处在转轨经济过程中的中国来说，这无疑有助于提高对国内金融改革和发展相关重要问题的解释力，并且具有广阔的理论发展前景。